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中国外汇管制的绩效评估

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  [摘要]一国为了缓解国际收支危机,减少外汇储备的流失,维持本国货币对外汇率的稳定,必然对外汇进行管制。本文首先选取汇率、外汇储备和国际收支及其中资本项目等指标建立外汇管制的评估体系,在此基础上运用该评估体系对中国外汇管制的四个阶段分别进行评价。
  [关键词]外汇管制 汇率 国际收支 外汇储备
  外汇管制(Foreign Exchange Control),也称外汇管理(Foreign Exchange Management),其内容十分广泛,涉及一国的外汇管理目的、对象、范围、方法、措施等。一国为了缓解国际收支危机,减少外汇储备的流失,维持本国货币对外汇率的稳定,必然对外汇进行管制。
  
  一、外汇管制的绩效评估体系的建立
  
  外汇管制本身并不是目的,政府进行外汇管制是为了经济更好地发展。外汇管制的根本目的是保证本币汇率的稳定、外汇储备的增加和国际收支的平衡。因此,选取汇率及其形成机制、外汇储备和国际收支及其中资本项目作为评价外汇管制的指标。
  外汇像其他商品一样可以作为买卖的对象,汇率则是外汇市场上外汇买卖的折算标准,汇率的管理是我国外汇管理前提和基础性内容。用国际收支来衡量外汇管制的绩效,除了考虑国际收支的总体情况外还考虑其资本项目中的外债和资金流动情况。但是改革开放前,由于我国经济的发展完全放在了自力更生的基础上,拒绝利用外资,所以只从1979年以后开始用这两个指标来评价外汇管制的绩效。
  
  二、中国外汇管制的绩效评估
  
  1.国民经济恢复时期(1949年~1952年)
  1949年1月中国人民银行开始对外发布人民币对美元的汇率。在这一时期,国际上实行以美元为中心的固定汇率制度。国内由于多年战争的破坏,外汇资金奇缺,通货膨胀极为严重,国民经济亟待恢复。为了鼓励出口,增加外汇收入,人民币汇率以当时国内外的相对物价水平来制定,并随着其变动进行调整。同时在对外贸易方面,鼓励出口,限制进口,并照顾华侨汇款的实际购买力。在这一时期,参照当时的国内物价水平,人民币汇率连续调整了几十次,到1950年国家金融形势有了根本性的好转。虽然汇率波动比较大,但在整体上该阶段的外汇管制还是非常成功的。
  2.全面计划经济时期的外汇管制(1953年~1978年)
  在这一时期,国家实行全面的高度集中的计划经济体制,外汇管理也体现了高度集中的计划管理特征。这一时期的人民币汇率处于基本稳定或僵化不变的阶段。同时我国的对外贸易规模小,外贸的盈亏主要由国家财政负担与平衡,外贸系统采取了以进口补贴出口、进出口统算的办法,人民币汇率实际上对进出口贸易已不再起调节作用;人民币汇率作为计划核算标准,主要用于非贸易外汇兑换的结算上。这一时期的外汇管制既具有适应社会主义计划经济需要的一面,又有不利于调节经济的一面。
  3.经济转型时期的中国外汇管理体制(1979年~1993年)
  (1)汇率
  为了发展对外贸易,同时受国际上普遍使用钉住汇率和浮动汇率的影响,1981年,中国制定了一个贸易外汇内部结算价,适用于进出口贸易的结算,同时继续公布官方汇率(1美元合1.5元人民币)用于非贸易外汇的结算。人民币汇率实行双轨制。总的来说,此阶段人民币汇率调节经济的作用得到了逐步加强。这一阶段通过人民币贬值改变了人民币汇率历来高估的状态。但是由于我国在事实上实行双重汇率制,虽然避免了官方汇率的频繁波动,保证进口的稳定,提高了出口利润。但是却不利于外汇资源的有效配置和企业之间的公平竞争,需要认真改革。
  (2)国际收支与外汇储备
  在这个阶段,我国开始改革开放,对外交往总量上增加,形式上也呈现多样化。由历年数据分析,收支总量以较快的速度增加。人民币贬值带来的刺激出口效应比较显著,中国在外贸收支中的逆差逐渐减小,到1990年逆差开始转为顺差,并且顺差的增长速度比较快(汇率变动的散点图及进出口变动的散点图可以看出,随着汇率曲线向右上方倾斜,进出口差额曲线从X轴的下方逐渐变动到X轴的上方)。但从差额分析及外汇储备的情况分析,波动十分明显,从1982年到1993年的12年中经常项目有8年顺差、4年逆差。由于外汇储备不能满足对外经济交往的需要,80年代初期我国曾不得不向国际货币基金组织借用救助性的贷款,此后则又经历了一个升降起伏的阶段,到1993年底,国家外汇储备达到了211.99亿美元。
  在债务方面,1989年以前我国对外债务处于净增状态,并且由分析知道,外债的增长率与GDP增长率的变动相关性不强(相关系数0.23左右),基本上可以认为,所借的外债没有达到预期的目的,所以该阶段外汇管制在这方面效果不显著。
  4.1994年开始建立社会主义市场经济以来的中国外汇管理体制
  (1)汇率
  1994年1月1日,实现了人民币官方汇率和外汇调节市场汇率并轨,开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制,人民币汇率的生成和运行机制发生了实质性的变化。
  从1994年至今,人民币汇率水平保持了基本稳定,略有升值。甚至在亚洲金融危机期间,人民币汇率也保持了稳定,是人民币汇率制度经受住了发生在发展中国家最为严重的金融危机的考验。同时,由于汇率机制的改革,促进了外贸高速增长以及外资流入的稳定增长。毫无疑问,从这方面来讲,这一时期的外汇管制是非常成功的。
  但是人民币汇率制度也存在一些缺陷,人民币汇率基本上体现的是政府意志,而非市场供求关系,难以形成真正意义上的市场汇率。同时,汇率缺乏灵活性和弹性,汇率的调整缺乏准确依据。
  (2)国际收支
  自1994年人民币汇率并轨改革以来(除1998年外),经常项目与资本与金融项目持续出现顺差,从而国际收支总体保持顺差。由于国内经济持续的快速增长,世界各国普遍看好中国的发展前景,所以吸引了外资的大量流入,使资本和金融项目的顺差不断增加,这是国际收支总体顺差的最主要的原因。从这方面来讲,此阶段的外汇管制还是比较成功的。
  (3)外汇储备
  近几年由于中国宏观经济形势持续较好,经常项目保持了较大的顺差,资本和金融项目不断增长同时不排除国际游资以各种形式进入中国,中国外汇储备大幅度增长。外汇储备在1997年以前增长比较快,1998年到2000年增长放缓,随后又大幅度增长。由于高额的外汇储备,干预了外汇市场,稳定了人民币汇率,调节了国际收支,促进了国民经济的正常发展同时增强了抗击经济风险的能力,有助于国家经济安全。从这方面来说,这一时期的外汇管制是比较成功的。但是,由于人民币升值压力比较大,将不利于对外贸易顺利开展;同时高额外汇储备并不经济,降低了资金资源的利用效率。
  (4)利用外商直接投资及对外直接投资
  20世纪90年代以来,我国已连续8年成为外商直接投资最多的发展中国家。在“引进来”政策的指导下,我国利用外商直接投资的规模持续扩大,质量和水平日益提高,为我国经济快速增长做出了重要的贡献。外商在华投资企业税收总体贡献已超过其对国内生产总值的贡献。外商投资企业对中国经济增长的积极贡献正向多层面扩展。与此同时,在“走出去”发展战略和积极鼓励境外加工贸易的政策促进下,1999年中国对外投资大幅度增加,达6.19亿美元,2000年继续保持这一水平,达6.22亿美元。尽管近年来中国对外投资有了较快的发展,但是与中国实际利用外商直接投资以及出口额相比较差距仍然很大,中国的对外投资具有广阔的发展空间。
  综上所述,外汇管制从刚起步到趋于逐步完善的过程中可以发现,我国外汇管制政策在每一个阶段都担当着重要的角色,也是符合我国具体的经济发展需要。不过我国的外汇管制与我国的经济发展还存在一些矛盾,并且需要进一步的改革,以适应不同时期经济发展要求。
  
  参考文献:
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  [2]吴晓灵:中国外汇管理.中国金融出版社
  [3]冯政廉:汇率形成机制与人民币汇率改革的背景及其影响. 光明观察,2005
  [4]沈国兵:论制度变迁理论与制度变迁方式划分标准.经济学家,2002.1
  [5]申卫平:金融全球化与汇率制度选择(热点研究).人民日报,2002.7
  
  
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