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财务管理毕业论文-企业改制的财务问题研究

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企业改制的财务问题研究
(大纲)
§1 引言
§2 国有企业改制的动因   
§3 国有企业现状分析
§3.1 国有企业整体现状
§3.2 国有企业财务现状
§3.2.1 高负债问题
§3.2.2 不良资产问题
§3.2.3 国有资产流失问题
§4 国企改制中的一些主要财务处理方法之我见
§4.1 资产评估中值得探讨的问题
§4.1.1 应收账款的确认和核销问题
§4.1.2 长期投资的会计处理与评估确认问题
§4.1.3 无形资产的确认问题
§4.1.4净资产的核算与企业产权的界定问题
§4.2 不良资产剥离的处理
§4.2.1 非经营性资产剥离的判断
§4.2.2 资产剥离的财务处理方法
§4.2.3 资产剥离后的遗留问题
§4.3 关于债务重组问题
§4.3.1 产权重组
§4.3.2 债权转股权
§5 结束语
 
[摘 要]:本文首先分析了我国国有企业改制的动因,在论述我国国有企业的财务现状,特别是财务状况的基础上,提出了我国国有企业改制中存在的一些财务问题,如资产评估、不良资产剥离以及债务重组等问题,并给出了相应的建议。
[关键词]:国有企业 改制 资产评估 资产剥离 债务重组

§1 引言
建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度是我国企业制度改革的目标和方向。国有企业改制是改革我国国有企业体制的简称,其核心是经济机制的转变和国有企业制度的创新,实质是调整生产关系以适应生产力发展的需要。从具体上说,现阶段国有企业的改制就是要在传统企业制度的基础上,解决当前面临的各项问题,令国有企业走出困境,达到建立现代企业制度的目的,进而提高企业经济效益。
§2 国有企业改制的动因   
当前我国国有企业改革改制有着相当的重要性和紧迫性,具体从以下几方面分析:
    首先是因为长期形成的国有经济结构不合理,重复建设严重。多年以来严重的低水平重复建设,导致国有企业生产能力低水平过剩现象非常突出,企业经济效益下降。根据全国第三次工业普查的数据,我国900多种工业品中,半数以上生产能力利用率在60%以下。
  其次,国有企业资本集中度低,规模效益不明显。与国外大企业相比,国有企业市场应变能力和竞争力明显不足。我国企业规模普遍较小。在适合大规模生产的行业,与世界公认的最小合理规模相比,我国企业规模存在很大差距。如小轿车生产的最小合理化规模为15万辆,1998年我国小轿车生产厂中只有1家的产量超过这一规模。从总体上看,国有企业规模经济效益不明显的状况没有从根本上改变。 
第三,国有经济包揽过多,行业分布过宽,企业数量众多,力量分散,重点不突出,严重制约了国有经济主导作用的发挥。国有企业分布在国民经济的各个行业,仅我国工业的608个小类行业中,就有599个行业有国有企业;全部国有企业数达30多万户,其中95%以上为中小企业,这些企业占用了全部经营性国有资产总量的近96%。这种状况直接导致国有经济资源配置效率降低,很不利于国有经济主导作用的发挥和国有企业参与国际竞争。
第四,设备老化,技术、工艺落后,发展后劲不足。国有企业由于折旧率较低,企业提取的更新改造资金少,许多老厂房、老设备得不到更新改造,技术落后,设备陈旧。
另外,我国在加入世贸组织以后,对外开放的领域和深度将不断加大,世界上大的跨国公司纷纷进入我国投资建厂。作为迎接这一挑战的主力军的国有经济和国有企业,如不尽快通过战略性调整和改组,迅速改变资本和技术集中度低、规模效益不明显的状况,将无以面对这种实力悬殊的较量。
    由此而言,国有企业实行战略性改组既是时代发展的需要,更是国有企业自身生存和发展的需要。
§3 国有企业现状分析
§3.1 国有企业整体现状
从国企现状分析,全国现有国有企业数(不含金融业)30.9万多户,其中:大型企业7459户;中型企业4万余户;小型企业26.2万户。整个国有企业长期处于1/3盈利、2/3明亏或暗亏状态,有的甚至出现净亏损,许多企业早已成为空壳。另一方面,国有企业国有资本金的亏空,使下一步国有企业战略性改组和退出变得困难。“空壳企业”破产将会带来连锁反应,有可能引起债务危机乃至金融危机,危害社会稳定。到1999年底国企的下岗职工已达2000万。
§3.2 国有企业财务现状
随着国有企业改革和社会主义市场经济体制建设的不断深入,国有企业财务管理也进入了一个新的发展阶段。然而,总体而言,中国国有企业财务管理状况并不理想,普遍存在会计信息失真、财务滥收乱支等问题,造成国有资产流失。尤其是在财务监控方面,存在财务管理侧重事后控制、责任会计工作不完善、内部审计形同虚设、外部监控乏力、集团公司内部财务管理和监控制度不统一等一系列问题。境外国有企业资产财务管理工作更是薄弱,部分境外企业内部财务管理非常混乱,常处于管理失控状态,造成重大经济损失。
§3.2.1 高负债问题
高负债是我国国有企业面临的首要财务问题。目前,我国相当一部分国有企业中存在着资本金和债务比例不合理、负债率过高的状况。改革开放以来,中国国有企业的资产负债率不断上升,国有企业在1980年资产负债率平均为30%,1996年超过了70%,现在国有企业的负债率已高达80%,死帐呆帐已达6000亿元以上,四分之一的国有企业成为空壳企业。更令人担忧的是国有工业企业的负债结构极不合理,偿债能力很弱。据调查,北京309户国有企业的负债总额中流动负债平均占68.3%,其中,流动负债超过100%的企业接近半数。企业流动负债率平均达103.29%。如果在扣除清产核资后的资产增值和土地计入资产的影响,上述数字将更高,已经大大超出了企业中国有资产和企业生产经营的承受能力,处于过度负债的高风险经营状态。
§3.2.2 不良资产问题①
   不良资产是以资产形式存在但预期不能给企业带来收益的经济资源。它具有以下特性:①虚增资产。②虚增所有者权益。③虚增利润,转嫁亏损。④掩盖企业资金紧张状况。
表1          不良资产项目表
序号 项目 统计列入项目 统计未列入项目
1 待处理资产净损失 √ 
2 亏损及挂帐  
 其中:经营亏损 √ 
 政策性亏损 √ 
 应提未提 √ 
 应摊未摊 √ 
3 递延资产  √
 待摊费用  √
4 三年以上应收账款 √ 
5 长期积压物资 √ 
6 不良长期投资 √ 
7 不需用固定资产  √
 未使用固定资产  √
如表1所示,从账面上看,不良资产主要包括七大项目。另外企业实际的不良资产还可能存在于“其他应收款”和“在建工程”两个资产项目中,但这两部分并没有统计数据。
截至1999年末,我国国有企业拥有资产总额为145288.1亿元,所有者权益合计为53813.2亿元,不良资产为14824.2亿元。不良资产占资产总额的10.2%,占所有者权益合计的27.5%。如果将递延资产、待摊费用、未使用固定资产和不需用固定资产四个项目计入不良资产中,则不良资产占资产总额和所有者权益总额的比重会大大提高。到2000年末,全国国有企业不良资产总额扩大为20126.5亿元,占全国国有资产总额的13.9%,占全国国有企业所有者权益总额49310.9亿元的比重提高为37.5%。也就是说,扣除不良资产,全国国有企业资产总额将缩水13.9%,为125161.6亿元;所有者权益合计将缩水37.5%,为33686.3亿元。
从历史数据来看,如表2所示,国有企业的不良资产在逐年增长,并且增长幅度快于资产总额和所有者权益。从总体上看,国有企业的资产质量在不断恶化,不良资产对国有资本金的侵蚀日趋严重。
 
§3.2.3 国有资产流失问题
统计资料表明,1990年底,国有资产总量为57000亿人民币,至97年底,国有资产评估后净值只有32400亿,国有资产平均每年流失500亿元,从82年到20世纪末,国有资产流失近万亿。企业之间的三角债近8000亿,而收回三角债的投入成本大体是1:4,即投入1元方能收回4元钱。另有学者作了这样的计算:“七五”期间,国有单位固定资产投资累计完成1.97万亿元,但到“七五”期末,30多年形成的全部国有资产还只有1.65万亿元;“八五”期间,国有单位固定资产投资累计完成4.3万亿元,但到“八五”期末,国有资产总额才近4万亿元,失误的投资决策导致许多国有资本被白白浪费,“寻租”活动造成国有资产的大量流失,即使是国有资产的增量部分,有许多也是土地、建筑物的评估中增值的,而不是投资产生的效益增加。
§4 国企改制中的一些主要财务处理方法之我见
国有企业在改制过程中,为解决以上财务问题,采取了不同的财务处理措施。按照改制流程进行清产核资、产权界定、股权设置等,就能很好地解决国有企业高负债、大量不良资产存在和国有资产流失的问题,实现国有企业国有资产的保值增值,凸现改制主体的社会形象、主营业务及经营成果。但因每一企业都有其自身的特点,所以在实际操作过程中仍然要具体问题具体分析。
§4.1 资产评估中值得探讨的问题
资产评估是企业改制过程中的一个重要环节。国有企业实行公司制改组,将企业的净资产折价入股,就必须对现存资产进行评估。通过资产评估,正确确定资产的价值,才能正确确定国有资产折价入股的价值。但企业在评估过程中遇到了很多难题,也出现了一些不规范的做法。至今,有些问题仍没有得到很好解决,还要我们去研究、探索。这些问题主要表现在以下几个方面:债权性资产特别是应收账款的评估;长期投资的评估;企业商誉的评估等。
§4.1.1 应收账款的确认和核销问题
按我国《企业会计制度》规定应收账款的确认和核销存在以下问题:(1)坏账准备的计提和坏账损失的确认很大程度上依赖于会计人员和其他人员的职业判断,人为因素较大;(2) 三年以上应收账款的坏账确认。长期以来企业之间存在严重的三角债现象,特别是老牌国有企业,超过三年的债权比重很大,但有些未必不能收回,如果将其确认为坏账,国有权益将遭到损害。所以在国企改制时,对于应收款项的评估确认,既要采取谨慎性原则,又要注重实质重于形式原则:(1)过度地核销呆坏帐,其实是对国有资产的损害,因此有必要对以往已撤销的坏账进行重新审核;(2)对于逾期3年以上的应收款项,应根据债权性质和债务人的信誉程度,合理确定核销比例,实行“账销暗存”,不搞“一刀切”。
§4.1.2 长期投资的会计处理与评估确认问题
长期投资按其性质可分为债权性投资和股权性投资。在资产评估时,只要被投资企业正常经营,债权性投资的价值确认应不存在争议。但股权性投资则比较复杂。
  按《企业会计制度》规定则会出现的问题是:(1)若按成本法,账面反映的是投资的历史成本,不能反映被投资企业收益中属于本企业权益的多少,若出现被投资企业严重亏损或大额盈利长期不分配时,历史成本将严重背离现时价值。而新会计制度只对投资减值作出规定,对潜在的收益则不予计量,使长期投资的正确确认产生疑问;(2)如果按权益法核算,按成本法核算的弊端可以避免,但仍无法反映被投资企业整体资产的质量。为解决这个问题,有必要对被投资企业进行资产评估,但问题是:(1)若对被投资企业不具有控制权,可能不接受评估;(2)被投资企业也可能存在较大“长期投资”,是否继续追溯到三级被投资企业的评估;(3)要考虑评估成本。
  为解决以上问题,较好的方法是:(1)不论企业对长期投资采用何种核算办法,在国企改制中均拟调整为权益法,这样才能正确反映被投资企业的经营状况对投资企业的影响;(2)对于是否需要对被投资企业进行资产评估,则应遵循重要性原则,对投资时间较长、金额较大的控股企业,应进行评估,这时,长期投资的确认价值=被投资企业评估净资产×占股比例;其它企业运作正常的,可不进行评估,这时,长期投资的评估值=被投资企业的账面净资产×占股比例。
§4.1.3 无形资产的确认问题
企业的无形资产通常包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等,前五种无形资产可单独取得或转让,在资产确认过程中问题较少。而商誉的确认问题争议较大,这里有技术上的问题,也有认识上的问题。企业商誉表现在一家企业的获利能力超过了同行业的获利水平。《企业会计准则》规定,“企业自创商誉不能加于确认”。因此,在国企改制的评估工作中,企业商誉往往被忽视。而这种做法不妥的。因为企业商誉是在长期生产过程中形成的,在国企改制前已经存在,在改制时应予评估确认:(1)有些国有企业经过长期的稳健经营,在市场上占有优势,且普遍信誉较好,在同一行业中比其他企业具有较高的获利能力,因此,在国企改制中应评估确认其商誉,否则会造成国有资产的流失。(2)有些国有企业长期组织管理较差,设备陈旧,技术落后,竞争力弱,获利能力差,甚至亏损不断扩大,重新整合需要较大的成本,在国企改制中就应评估确认其“负商誉”,否则对其他产权主体是不公平的。
§4.1.4净资产的核算与企业产权的界定问题
在国企改制实际操作中,国有产权评估一般按“资产-负债=净资产”的会计原理为基础,其做法是:评估资产和负债即得出净资产,然后按净资产折为国有股权,这符合国家严禁将国有资产低估作价折股的规定。但这种做法忽略了对净资产各要素性质的评价和认定。例如动用公益金所形成的集体福利设施,如职工医院、学校等,界定为国有资产无可非议,但不应作为国有产权入股,因为对改制企业来说,这些设施具有社会福利性质,不但不能为改制后的企业带来效益,反而成为企业的沉重负担,不符合《企业会计制度》关于资产“预期会给企业带来经济利益”的实质。如果在改制中不进行剥离,不但不能作价入股,还应评估其“负资产”。
§4.2 不良资产剥离的处理
企业资产按照其经济用途,可以分为经营性资产与非经营性资产。大多数国有企业在改制过程中都对非经营性资产以及盈利能力差的经营性资产进行了剥离,主要是考虑到将这些盈利能力差的的资产从整体资产中剥离出来,有助于提高改建公司资产的获利能力;也有助于新公司轻装上阵,保持稳定的发展。
§4.2.1 非经营性资产剥离的判断
在国有企业的资产中,有相当大一部分是非经营性资产,如生活设施、医疗保健设施、文化设施等。由于比例过高,影响国有企业的资本利润率,降低企业的竞争优势,因此有必要在国有企业改制过程中将某些不符合企业战略发展重点和发展方向的、对企业难以形成效益的非经营性资产加以剥离,使企业可以在市场经济竞争中高效率地独立运作。根据非经营性资产的实际情况,可以区别对待,采取不同的处理方案: 
对于可以逐步转化为个人资产,由个人进行投资、购买的资产,如住房等,可以采取出让产权等适当的方式进行转让,由职工出资购买;对于可以改造成经营性资产的非经营性资产,如招待所、浴室、食堂、商店、俱乐部等,可以通过改组的方式使之成为独立的经济实体,实行独立核算、自负盈亏。企业与该部分资产改组成的实体之间可以建立服务合同关系。这样可以充分发挥该部分资产的作用,同时也能解决企业的服务问题;对于不以盈利为目的而以社会公益为目的的设施,如学校、医院、图书馆等非经营性资产,如果地近市区,且能够由政府接管的,最好由政府进行接管;如果位置较为偏僻,与市区社会服务体系无法联系的,可以采取控股公司管理的模式等。 
§4.2.2 资产剥离的财务处理方法
为保持资产负债表和损益表之间的配比关系,合理保证会计报表所反映的会计信息的真实性,在剥离时,应先剥离资产负债表,然后根据本年度扣除所有者投资和所有者分红两个因素对净资产影响后的净资产变动额来确定损益表净利润额。在此基础上,对损益表有关项目按一定原则进行剥离,再从整体上权衡、合理调整。
(1) 资产负债表主要项目的剥离
    资产负债表项目的剥离应依据重组方案确定的改组后公司的实际运营,以产品为主线进行剥离。剥离时,与公司产品生产经营等运营活动和营运成果直接有关的资产负债划归新公司,如固定资产、在建工程、长期借款、长期应付款、应收账款、其他应收款、预提费用、待摊费用等,应根据其明晰项目,分析是否划入新公司。
①货币资金和有价证券。货币资金可按如下原则和假设大致划分:如果投入新公司的各成员单位有独立的会计报表,则可将其货币资金的金额平行加总后划转新公司;如果各单位改组前不独立核算,可按改组前货币资金与其他流动资产额确定应划归新公司的货币资金额。其合理假设前提为:改组前的货币资金能合理保证企业的生存和正常运营,而且这种功能具有延续性。有价证券的剥离与货币资金相同。
②长期投资和投资收益。长期投资是否剥离主要取决于它与新公司之间是否存在同业竞争和关联交易以及投资对新公司利润的影响,如果存在同业竞争和关联交易,则应将这部分产权投入新公司。同时,由该部分投资带来的投资收益应划归新公司。
③递延资产和待摊费用。剥离时可依据其明细项目的属性来划分。如果难以辨认其受益者,而且金额较重要,为了合理保证被剥离部分未来的生存和发展,避免给“母体”所留的大部分资产不具可用性,应将大部分递延资产和待摊费用划转新公司。
④短期借款和长期借款。短期借款可依据改组前流动负债与流动资产间的关系及其保持的流动比率,在合理保证新公司存在的假设条件下,按流动资产的比率来确定应有新公司负担的流动负债总额。在确定了新公司其他流动负债后,倒轧应由新公司承担的短期借款。如长期借款的使用与短期借款相同,则视同短期借款进行剥离。药厂负债的剥离与此法相同,剥离后的资产负债率从70%降为19%,有效地调整了资产负债结构。
⑤应付工资和应付福利。这两个项目大致可按改建公司和留在“母体”的职工人数比例及工资级别来计算划分。
(2) 损益表项目的剥离方法
    在确定了新公司的净资产额后,可根据扣除当年所有者投入和所有者分红后的净资产变动额来确定损益表净利润额。因发生的损益必然导致净资产的增加或减少,在扣除非经营因素的影响后,净利润必然等于净资产变动额。在此基础上,损益表各项目同样可以以新公司产品为主线进行合理剥离。
①产品销售费用。如该科目的明细可以辨认受益者,相应的收益也容易确定是否在新公司的损益表中反映。在无法辨认收益者时,可按销售收入的剥离比例进行剥离。
②财务费用。其剥离可按资产负债表中长短期借款的剥离比例进行剥离。
③管理费用。管理费用一般包括的明细项目很多,其剥离可按明细项目的属性,根据其是否与新组建公司营运有关进行剥离。难以辨认其归属的,按人员的剥离比例进行剥离。
④营业外收支。可依据其性质进行划分,与新组建公司产品生产销售有关且较经常发生的明细项目金额应计入新公司损益。对不能辨认其归属的,可全部剥离。但因该项目不是由日常经营活动所发生的,其发生具有很大的不确定性,为使利润预测具有较稳定可靠的可比基础,应全部剥离。
§4.2.3 资产剥离后的遗留问题
有些企业在资产剥离过程中,只考虑包装新公司,改组前的生产经营主体都进入新公司,而将经济效益不高或非经营性资产、富余职工和离退休人员以及社会和历史遗留问题留在“母体”,就难以使“母体”进行基本经营和生存。有的企业改组时,将大部分债务甚至全部负债和各种包袱留在“母体”(主要是待摊费用、递延资产这些实质为费用的不可用资产及一些积压存货和无形资产),因此,“母体”会计报表上所反映的信息必然是资不抵债,这首先使发起人失去了存在基础,与事实不符。其次,剥离后公司的会计报表上,资产负债结构出现畸形,各财务比例如资产负债率、流动资产与非流动资产比例可能不合理,对公司偿债能力、资产变现能力以及发展潜力未能较好反映,从而影响公司形象。再次,对促使企业通过改组达到逃债的目的,使国有资产发生流失,这显然是不合理的。实施战略性资产剥离是一良策。即将一部分不良资产和负债一同剥离(一般是剥离给其“母体”);剥离时可以以零价格转让,也可以根据双方的协议价格进行转让;剥离后对剥离资产普遍进行破产、清算,然后新公司再以一个相对较低的价格对被剥离资产的有效资产进行回购。采用此种方法不仅可以消化不良资产,使新建公司的资产结构得到明显改善,还能有效地抑制国有资产的流失。
§4.3 关于债务重组问题
解决国有企业负债过重的出路在于债务重组。债务重组是指在国有企业改制过程中将企业的负债通过债务人负债责任转移和负债转变为股权等方式的重组行为。对债权人来说,其实质是资产重组,是一种资本运营形式。债务重组从企业内部来看,是一种资产与负债的转移;从企业外部来看,是一种所有者权益的变化。债务重组本身是一种经济行为,把债权作为商品推向市场是进行债务重组最根本的途径。总的来说,方法有两类:一类是产权重组,一类是债权转股权。
§4.3.1 产权重组
    产权重组的具体措施有兼并和破产。债务重组与公司改建方式和资产剥离情况都是紧密联系的。在整体改建和合并改建情况下,由于涉及资产剥离问题较少,因此,往往将改制前企业的全部债务都成为改制后公司的债务。对于分立式改建,债务如何处理呢?归纳起来主要有以下几种思路:
    第一,全部债务由原企业承担,改建后公司不承担原企业债务;
    第二,按债务与剥离资产及经营业务关系,在原企业与改建后公司建分摊;
    第三,债务按资产剥离比例分摊,即以原企业的债务为基数,进入改制的资产越多,承担的债务就越多;
    第四,债务按各发起人的出资比例承担,即以改制后公司的预计总债务为基数,各发起人或分立企业,按股权结构承担相应的债务;
    第五,债务按偿还期长短分摊,一般来说,长期负债可由改组后公司承担,短期负债由原企业承担。
从理论上看,第一种思路比较合理。因为分立式改建的企业原法人不变,原企业法人以企业法人股的形式进行投资,改建后企业只是原企业的一项长期投资。原企业的债务理应由原企业承担。至于偿债资金来源,一可在改制时变卖部分资产;二可用从改建或企业分得的股利。但从实践看,债务的发生往往与经营业务紧密相关,与投入改建资产相关的正常债务,由改建后企业承担是可行的。这说明第二种思路也是债务重组的现实选择。如果分立改建是原企业净资产不足,可考虑适当采用第四种思路和第五种思路。按第三种思路,如果原企业的债务基数不同,进入改制后企业的债务比例不同,那么债务少的股东将承担债务多股东的债务风险,这对改制后企业的各股东可能是不公平的。
§4.3.2 债权转股权
通过这种方法无需增量资金注入便可解决债务问题,一方面改善了负债企业的资本结构状况,增加了资本金;另一方面,债权转股权后,股权持有者会加强对企业的经营约束,以改善企业的经营状况,所以这种方法是比较科学可行的。按持股人不同,可分为社会公众持股、债权人转化的投资者和由企业内部职工转化的持股人, 
    对于债转股问题,还应具体情况具体分析。对于银行债权中由于“拨改贷”形成的债权,如果在产权界定时已将其变为所有者权益,那么股权设置时自然就成为股权。其他银行债权如何处理,应在平等互利的基础上进行解决。解决时应考虑的因素主要有:
    第一,企业的盈利能力与经营风险。企业盈利能力是最关键的因素,如果企业有较高的盈利能力,期盈利状况超过银行贷款利率,则银行将债权变股权的可能性是存在的。但是此时企业往往要均衡其收益与风险。在经营风险较小时,企业希望获得财务杠杆收益,银行债权变股权的可能性小,反之则可能性大。
第二,企业的发展规模与潜力。从银行角度分析,企业发展潜力大,则债转股是有益的,反之则将受损;从企业角度分析,企业处于规模收益递增时,往往希望加大股权,扩大规模,此时,银行债转股的可能性是存在的,否则将是困难的。
    第三,债权债务的金额和构成。从银行角度看,当银行对企业的债权大,且长期债权构成大,企业处于发展期,可将银行债权转股权;从企业角度看,企业债务负担重,改制时资本不足时,希望银行债权转股权。
从我国目前实际情况看,解决问题的关键还在于银行。虽然我国目前企业经济效益不佳是较普遍的现象,按一定规模的银行债变股还是可行和有利的。第一,银行债权是对改制前企业而言,股权是对改制后企业而言。改制的目的是提高经济效益,资产剥离和债务重组正是要企业轻装上阵,增强盈利能力。在改制后企业的经济效益提高的情况下,股权比债权更有利。第二,银行在权衡理论上风险小的债权与风险大的股权时,应当明确,实际上收不回的债权比股权的风险更大。与其将债权放在改制前企业长期无法收回,倒不如将其投入改制后企业有可能得到收益。鉴于目前银行债权变股权的主要目的并不是为了控股或参与企业决策,因此可将其变为有限股权。这样对银行可减少风险,获得稳定收益。另外在债权变股权时,其折股比例可适当高于正常折股比例。
对于其他企业债权转股权,其原则方法可参照银行债转股进行。如果改制企业债务负担过重,而债权人又不愿变股权,可考虑通过债权转移方式间接变为股权,即债权人A将其拥有的改制企业的债权以一定的折扣转移给B,债权人B将拥有的债权变为股权。
§5 结束语
国有企业改革改制势在必行。随着社会主义市场经济体制的深入和市场资源配置基础作用的加强,改革改制也在不断深化,同时出现的问题也在不断细化和具体。步入新世纪后,国有企业进入深层次攻坚阶段的关键时刻,又面临着新经济、世界经济一体化各个方面的挑战,使国有企业问题更显突出和迫切。因此只有在改革中不断思考,加大探索力度,求得解决,才能把国有企业的改革步子迈得更大、更稳健。
在改制过程中,国有企业尤其要切实加强企业管理,建立以财务管理中心,以资金管理为重点的企业管理机制。财务工作是企业经济活动结果的最终和综合反映。财务在改制中显得格外重要,大量的基础准备工作要由财务部门直接完成,有的则必须由财务部门牵头来完成。在兼并、收购、重组中财务部门要作为主角积极参与,分析、制订可行性方案,许多有关财经、金融、税收方面的政策,要由财务部门专业人员去研究、领会和运作。有关资产运作及法人间的债权债务关系处理,除了要有法律有效的凭证文件外,财务会计的参与也是必不可少的。没有财务会计的帐务处理,改制、重组都是一纸空文。企业改制后,必须根据现代企业制度管理的要求,加强和改进各项管理工作,重点突出财务管理,在财务管理中突出成本费用管理。通过把握资金流向,对企业经济活动进行全过程的控制,增强经营管理人员资本经营、资金运行和预算管理的意识,学会通过财务分析的方法改变营销策略和资本运行;加强预算计划控制和投资管理,降低库存储备,清理往来账项,加速资金周转,建立并逐步完善模拟市场利润责任制。 
 
参考文献:
1.张先治、尚志强主编.企业改制与上市策划.东北财经大学出社.1997年版
2.张崇康著.国有企业市场定位的理性思考.经济管理出版社.2001年版
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