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中小企业集群融资优势探析

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  [摘要] 中小企业发展对整个经济和社会的发展起着无可替代的作用,但是由于其自身的局限,在融资方面一直处于弱势被动状态。笔者认为,在地区经济发展的产业集群化趋势下,众多中小企业在产业链及空间上的集聚,形成了与单个的中小企业截然不同的在信息、抵押和交易成本等方面的独特融资优势。本文就我国中小企业集群的融资优势未能充分发挥进行原因分析并提出改进对策。
  [关键词] 中小企业企业集群融资
  
  一、问题提出
  
  根据威海统计局2004年的调查,小型企业融资方式不超过两种(自有资金、银行贷款),而且其数量极小仅占整个小型企业的20.8%,近80%的小型企业融资渠道单一,小型企业的资金构成以自有资金为主。
  其实不仅是威海的中小企业贷款难,中小企业贷款难在世界各个国家也是个普遍问题。目前,我国中小企业已超过800万家,中小型工业企业在全国工业总产值和实现利税中的比重分别为60%和40%左右,并提供了75%的城镇就业机会,特别是20世纪90年代以来,我国工业新增产值的76.7%是由中小企业创造的,中小企业已构成了我国经济的一个重要层面。与此相矛盾的是,占全国企业总数99%以上的中小企业占有的贷款资源不超过20%,其他融资方式几乎与中小企业无缘。这说明,对于正处于规模扩张时期的我国中小企业,融资难已经成为制约其发展的主要因素,这必将对我国的经济增长速度和质量带来不良影响。
  融资难是由于中小企业在信息、抵押和交易成本方面存在的弱势所决定的。因为中小企业资产规模小、贷款抵押率低,不确定性高、抗风险能力弱,贷款需求数量多而额度小、交易成本大,这些都将导致金融机构降低了对其融资意愿。
  但是中小企业集聚成群后就形成了与单个的中小企业截然不同的独特融资优势。
  
  二、企业集群所形成的独特融资优势
  
  企业集群或产业群通常是以某一主导产业为核心、大量产业联系密切的企业以及相关支撑机构在某一区域集聚的现象。从意大利的中北部地区、美国的加州硅谷到我国浙江的块状经济、广东珠三角的专业镇,中小企业集群都表现出巨大的经济活力和强大的竞争优势。企业集群的中小企业由于地理接近,产业专业化,在共同的产业文化和制度背景下,产业关联及其支撑企业、相应支撑机构,如地方政府、行业协会、金融部门与教育培训机构在空间上集聚,形成区域的核心竞争力。传统产业集群在我国浙江最为典型,目前浙江已形成产值超过亿元的企业集群300多个,其中10亿元~50亿元的90多个,50亿元~100亿元的10多个。
  
  1.企业集群所形成的独特产业环境增大了企业的守信度
  产业集群内的中小企业由于地域依附性和专业化分工与协作程度高,与游离集群外的中小企业、国有大企业相比都具有独特的信用优势。集群内部的生产服务配套条件较好;专业化分工较强,企业所需的人才、信息和客户在集群内部更容易获得;而且集群内对中间产品和辅助产品的需求量大,能创造更多的市场机遇,有利于企业的发展。集群内的中小企业离不开集群这个产业环境,企业的“根植性”强,迁移的机会成本高,减少了企业的机会主义倾向,增大了企业的守信度。
  
  2.企业集群所结成的价值链减少了企业逃废债务的可能性
  在企业群内,集群的产业发展目标明确,众多企业围绕某一产品系列发展,而且由于地理接近,银行对本地的企业状况比较了解,集群内银行和企业之间的信息是准对称的。集群内声誉对企业的生存与发展很重要,企业间的相互联系,比如承包、转包,产品的质量、交货时间、资金结算等本身就是建立在信任的基础上,一旦某企业逃废银行的债务,就很难继续在集群内获得新的生产定额。维持声誉的重要性,使集群内的中小企业不会轻易“妄动”,使企业逃废债务的可能性减少。
  
  3.企业集群降低了银行的交易成本
  如果银行只给几家中小企业贷款,那么银行花在对企业发展前景等进行预测的成本费用较高,会降低银行的贷款意愿。但集群内众多的企业从事同一个行业,银行可以在行业协会、地方政府的产业规划中获得更多、更完备的信息,银行通过对同一行业的许多企业贷款,从规模经济中受益,这样通过经济外部性和规模经济,降低了银行从事信贷业务的交易成本。尽管单笔业务的收益较小,但批量大而风险小,会使银行倾向于支持企业集群的信贷活动。
  
  4.企业集群降低了金融机构的融资风险
  企业群的产业发展方向明确,一批生产经营及配套服务的上下游相关企业,主要是围绕某一产品系列发展,产业风险具有一定的可预测性。企业集群内中小企业集中往往超过数百家,银行向众多企业贷款,根据大数定律,坏账占贷款数额的比例会是一个较稳定值。总体上,银行向集群内企业贷款的风险相对较小,以企业集群现象突出的温州市为例,从统计数据看,温州各商业银行及城乡信用社人民币不良贷款比率比全省低6个百分点,与全国相比优势更为明显,温州市的信贷资产质量相对良好。
  
  5.企业集群使融资获得规模效应和乘数效应
  对集群内企业贷款,银行通过对同一产业的众多中小企业贷款获得规模经济,由于企业集群区域的经济增长率较高,产业区的资本周转更快资本积累更多,通过商业银行货币的乘数进一步放大,本地更多地贷款,投资增加,经济进一步增长,高经济增长→储蓄增加→银行的货币乘数→投资增加→区域经济增长→银行的收益增加。另外,产业集群区内银行的收益较高,可以吸引更多的区外资金,资金的乘数效应进一步放大,更有利于区域银行的快速发展。
  
  三、目前我国企业集群的融资优势未能充分发挥的因素分析
  
  企业集群的融资优势十分明显,但目前我国企业集群的融资优势并未充分发挥出来。其主要表现在以下几个方面:
  
  1.中小企业集群自我筹资能力较弱
  企业投资的资金来源不可能完全依赖于从银行的间接融资,除了自有盈余的资金积累外,更多的是要通过发行普通股票直接融资,特别是最近推出的二板市场,对运用现代金融市场的手段促进中小企业的发展具有重要现实意义,也是对于新型的科技类中小企业来说的,对于许多的一般中小企业来说是几乎没有机会的。即便就是向公众发行企业债券,相关机构对其资格也有明确具体规定。因此,中小企业集群自我筹资能力是比较弱的。
  
  2.企业集群地区的民营中小银行成长缓慢、民营金融机构的经营范围受到严重制约
  由于我国金融市场发育不完善,金融机构风险自我约束较差,金融监管部门监管手段受技术水平制约等实际情况,为了防范金融风险,政府金融监管政策比较严格,对于民营中小银行的设立特别慎重,对于已有民营金融机构的经营范围更是有严格限制。这样,使企业集群的多方面融资优势不能充分体现出来。
  
  3.企业集群区域银企互动关系有待加强
  受旧的经营观念和实际垄断体制的影响,银行机构习惯于坐等客户上门开展业务,主动了解客户,特别是对于中小企业客户的主动信息沟通意识较差。所以造成一方面是银行出现“相对资本富余”,另一方面是中小企业不能获得稀缺的发展资金。由市场结构和信息问题导致的市场失灵效应被进一步放大。实际上在企业集群区域内,无论从空间还是从信息搜寻来看,银行与企业间的沟通优势是区域外中小企业无法比拟的,企业集群区域内银企互动关系有待进一步加强。
  
  4.企业集群中的行业协会、会计师、律师事务所等中介机构发展滞后等等,这些因素阻碍着我国企业集群融资优势进一步发挥。
  
  四、改进我国中小企业集群融资的对策
  
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